De las «acciones cíclicas» a las «acciones de crecimiento»: ¿qué señales ha enviado la jornada de apertura para inversores de Shandong Heavy Industry?

Del 2 al 4 de noviembre, el Grupo Shandong Heavy Industry celebró en Jinan, provincia de Shandong, su jornada de puertas abiertas para inversores correspondiente al año 2026. Esta fue la primera ocasión en que el grupo organizó una jornada de este tipo ante los mercados de capitales y los inversores bajo su imagen corporativa integral. Wang Zhijian, secretario del Comité del Partido y presidente del Grupo Shandong Heavy Industry, encabezó a los altos directivos del grupo y de las empresas cotizadas vinculadas a él en un intercambio directo con los inversores; asimismo, Shandong Heavy Industry, Weichai, Sinotruk y Shantui presentaron sus informes de planificación estratégica para el «XV Plan Quinquenal». Como grupo multinacional de equipos de alta gama que alcanzó ingresos operativos de 604.500 millones de yuanes en 2025 y cuenta con 160.000 empleados en todo el mundo, Shandong Heavy Industry utilizó esta jornada abierta y transparente para presentar de forma sistemática a los mercados de capitales las ventajas integrales y la lógica de crecimiento seguro de «un solo grupo».

Transcender los ciclos: atacar es la mejor forma de defenderse. Ante la pregunta formulada por los inversores —«En un contexto macroeconómico actual complejo y con una mayor volatilidad en los ciclos sectoriales, ¿cuál es el factor fundamental que permite a Shandong Heavy Industry trascender los ciclos y alcanzar sus ambiciosos objetivos?»—, Wang Zhijian respondió: «Atacar es la mejor forma de defenderse». Explicó que, según su interpretación, no basta con construir un «foso defensivo»; también es necesario construir una «escalera para conquistar la ciudad». Esta «escalera» no consiste en un producto específico ni en una tecnología concreta, sino en un conjunto de capacidades sistematizadas que otras empresas difícilmente pueden replicar.Esta capacidad puede resumirse en tres aspectos: primero, un entorno industrial basado en la coordinación integrada de toda la cadena de valor, que fomenta un clúster de equipos de alta gama cuyo motor principal es el sistema de propulsión y cuyo motor principal es el vehículo o equipo completo; segundo, una capacidad de innovación científica y tecnológica autónoma y controlable, líder en el sector, con inversiones en I+D superiores a 140.000 millones de yuanes en cada uno de los últimos dos años; y tercero, una ventaja competitiva basada en un doble impulso y una profunda presencia global, con ingresos por productos exportados y por exportaciones industriales que superan los 100.000 millones de yuanes.

En relación con la coordinación entre los negocios tradicionales y los nuevos, Wang Zhijian señaló que los negocios tradicionales seguirán disponiendo de un período y una ventana de oportunidad muy prolongados en los mercados internacionales; en los nuevos ámbitos de negocio, concentraremos nuestros recursos estratégicos en el nuevo sector verde e inteligente, acelerando el avance en las tecnologías clave y su implementación comercial. Durante los primeros tres trimestres de 2026, Shandong Heavy Industry mantuvo una sólida tendencia de desarrollo de alta calidad: sus ingresos alcanzaron los 493.600 millones de yuanes, lo que representa un aumento interanual del 12,3 %; el crecimiento de sus beneficios superó el crecimiento de sus ingresos, y la calidad y eficiencia operativa continuaron mejorando. Los ingresos por exportaciones ascendieron a 94.000 millones de yuanes, con un incremento interanual del 29,3 %; los ingresos por actividades de nuevas energías en el mercado interno alcanzaron los 39.200 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 61,4 %; los ingresos por actividades de energía eléctrica llegaron a 14.150 millones de yuanes, con un aumento interanual del 35,3 %; y los ingresos por actividades del mercado posventa se situaron en 12.930 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 16,5 %.En materia de rentabilidad para los accionistas, el Grupo y sus empresas filiales han otorgado durante mucho tiempo una gran importancia a la gestión del valor de mercado y a la rentabilidad para los accionistas. Tomando como ejemplo Weichai Power, desde su salida a bolsa, el monto acumulado de dividendos en efectivo ha alcanzado los 46.400 millones de yuanes, mientras que la tasa de pago de dividendos ha aumentado hasta el 58 %.

Estrategia del «XV Plan Quinquenal»: para 2030, el objetivo es que los ingresos superen los 800.000 millones de yuanes. Hu Haihua, miembro del Comité del Partido y subdirector general de Shandong Heavy Industry, presentó el informe de planificación estratégica para el «XV Plan Quinquenal». Indicó que, para 2030, el grupo aspira a que sus ingresos operativos superen los 800.000 millones de yuanes y que su beneficio total supere los 50.000 millones de yuanes; asimismo, pretende mantener de forma estable una intensidad de inversión en investigación y desarrollo superior al 3,5 %, con el firme objetivo de posicionarse entre las 200 empresas más destacadas del ranking Fortune Global 500: «Actualmente, cada uno de nuestros siete sectores de negocio es, en realidad, un vasto océano estrellado».Durante el período del «XV Plan Quinquenal», el Grupo establecerá cuatro motores estratégicos de crecimiento: duplicará los ingresos derivados de la expansión internacional de sus productos, alcanzando más de 200.000 millones de yuanes; superará los 160.000 millones de yuanes en sus actividades relacionadas con las nuevas energías; superará los 70.000 millones de yuanes en sus ingresos por energía eléctrica; y se esforzará por superar los 50.000 millones de yuanes en los ingresos por servicios ecosistémicos a lo largo de todo el ciclo de vida. En cuanto a la transición hacia la sostenibilidad, Hu Haihua prevé que, para 2030, la tasa de penetración de vehículos pesados y ligeros de nueva energía en el mercado nacional pasará del 37 % y el 33 % actuales a aproximadamente el 60 %; asimismo, la tasa de penetración de vehículos de pasajeros medianos y grandes, cargadoras y vehículos para minería de nueva energía superará el 70 %. En relación con la transformación hacia la digitalización e inteligencia, señaló que la forma de los equipos de alta gama consiste en ser un agente inteligente encarnado, es decir, un robot. «Para 2030, ¿qué tipo de empresa se convertirá la Shandong Heavy Industry? Sin duda será una empresa digitalizada, una empresa de robots».

Weichai: la segunda curva de crecimiento se está materializando a un ritmo acelerado. Ma Changhai, miembro del Comité del Partido y subdirector general de Shandong Heavy Industry, así como secretario del Comité del Partido y presidente del Grupo Weichai, explicó que la energía eléctrica ha sido definida como la segunda curva de crecimiento del grupo. Weichai implementará una estrategia prospectiva en tres ámbitos: primero, liderazgo en productos, ofreciendo soluciones integrales de productos —incluidos generadores de combustión, generadores de gas y SOFC— que cumplan con las certificaciones de múltiples regiones del mundo, así como soluciones energéticas integrales personalizadas; segundo, ruptura en el mercado de clientes, manteniendo la primera posición en cuota de mercado nacional y centrándose en mercados internacionales de alto crecimiento; y tercero, expansión flexible de la capacidad productiva, impulsando el aumento de la capacidad en múltiples ubicaciones a nivel mundial. Weichai cuenta con ventajas como ciclos de entrega cortos, una sólida cartera de productos y una rápida capacidad de respuesta, por lo que confía en lograr la victoria en la competencia global.

La expansión internacional de Sinotruk: un objetivo de 1 millón de unidades. Liu Wei, director general del Grupo Sinotruk, explicó que para 2030, el objetivo de la empresa es alcanzar 800 000 vehículos completos y superar los 300 000 millones de yuanes en ingresos. En cuanto a su estrategia de marca, Sinotruk cuenta con marcas como Shandeka, Haowu y Huanghe; entre ellas, Shandeka se posiciona en el segmento de alta gama y se compara con las marcas líderes europeas; Haowu se dirige a los mercados principales a nivel mundial; y Huanghe se enfoca en ofrecer productos logísticos eficientes caracterizados por una baja resistencia al viento y un bajo consumo de combustible. Respecto a las exportaciones, Liu Wei prevé que para 2030 el mercado exterior de los camiones pesados chinos alcance un volumen de 1 millón de unidades. Para 2026, se estima que las exportaciones de camiones pesados de Sinotruk superarán las 200 000 unidades, mientras que la producción local en mercados extranjeros se acercará a las 50 000 unidades.De enero a septiembre de este año, Sinotruk vendió 390 000 vehículos completos en todo el mundo, lo que representa un aumento interanual del 19,3 %; en el mercado internacional, las ventas ascendieron a 182 000 unidades, un crecimiento interanual del 52 %, manteniéndose durante 21 años consecutivos como el principal exportador; las ventas de camiones pesados de nueva energía alcanzaron las 37 000 unidades, con un incremento interanual del 139 %, lo que elevó su cuota de mercado al primer puesto del sector.

Transformación del negocio de maquinaria para la construcción: hacer que la construcción sea más sencilla. Zhang Min, director general de Shantui Co., Ltd., señaló en su informe: «Bajo la misión del Grupo de “empoderamiento mediante la tecnología y equipos que mejoran la calidad de vida”, la visión orientada al cliente es más clara: hacer que la construcción sea más sencilla». Para 2030, el objetivo general del negocio de maquinaria para la construcción del Grupo es alcanzar los 40 000 millones de yuanes; los bulldozers deben situarse entre los primeros en China y entre los dos primeros a nivel mundial; las excavadoras deben figurar entre las cinco primeras en el mercado nacional y entre las diez primeras a nivel mundial; las cargadoras deben situarse entre las cuatro primeras en el mercado nacional; y el número de equipos de construcción sin conductor debe superar las 600 unidades para 2030. En una sesión de preguntas y respuestas sobre el segmento de maquinaria para la construcción, Li Shizhen, presidente de Shantui Co., Ltd., afirmó que, en los próximos cinco años, la maquinaria para la construcción en China «utilizará la electrificación para cambiar de carril y recuperar el ritmo, y luego empleará la inteligencia artificial para lograr un salto cualitativo».

Enfoque de preguntas y respuestas: el punto de inflexión en la rentabilidad de las energías renovables y el crecimiento mediante la expansión internacional. Durante la sesión de preguntas y respuestas, la dirección ofreció una respuesta sincera sobre las principales preocupaciones relacionadas con los mercados de las energías renovables y la expansión internacional. Respecto a las vías tecnológicas de las energías renovables y al punto de inflexión en la rentabilidad, Hu Haihua señaló que los camiones pesados y las máquinas de construcción son medios de producción; para los clientes, lo único que importa es «si se puede obtener un beneficio económico y si su uso resulta económico y sin complicaciones». El grupo no se obsesiona con la disputa sobre la vía tecnológica, sino que se centra en las necesidades de los clientes. Explicó que, entre enero y octubre de este año, las ventas de camiones pesados de energías renovables del grupo superaron las 70 000 unidades, manteniéndose firmemente en el primer lugar del sector. Sobre el punto de inflexión en la rentabilidad, afirmó que «no acepta la noción de un punto de inflexión», ya que las compras se han transformado de una iniciativa impulsada por políticas públicas en una demanda impulsada por el mercado.Un responsable del grupo añadió que el negocio de energías renovables tardó más de dos años —desde finales de 2022 hasta 2024— en pasar de pérdidas a equilibrio financiero; actualmente, su objetivo principal es mantener una cuota estable en el mercado interno, mientras que los mercados internacionales contribuyen con los beneficios. Respecto a la expansión internacional, Zhang Gengsheng afirmó que el crecimiento «se mantendrá necesariamente estable», ya que tanto la cuota de mercado de los productos chinos en el extranjero como el tamaño mismo de esos mercados se han ampliado de forma simultánea. Tomando como ejemplo los camiones pesados, la participación de los productos chinos en el mercado africano aumentó del 80 % en 2024 al 89 % en el presente año; en el sudeste asiático, pasó del 48 % en 2024 al 70 % en el presente año. La estrategia del grupo consiste en «ponerse un paso por delante y aprovechar la tendencia»; asimismo, se está trasladando hacia la fase inicial todos los elementos del modelo «investigación y desarrollo, producción, suministro, comercialización, servicios y gestión financiera», con el objetivo constante de «superar al mercado general»; se prevé que los ingresos por exportaciones del año superen los 125.000 millones de yuanes.

Perspectiva institucional: de las acciones cíclicas a las acciones de crecimiento. Como representante institucional con un seguimiento a largo plazo del sector de fabricación de equipos, Deng Xue, director gerente del Departamento de Investigación de CICC y analista jefe del sector automovilístico, señaló en una entrevista que, en el pasado, los mercados de capitales solían analizar a Shandong Heavy Industry desde la perspectiva de las acciones cíclicas tradicionales; sin embargo, esta jornada de apertura ha transformado el estereotipo que los mercados tienen sobre las empresas tradicionales de la industria pesada. «En particular, el liderazgo innovador en áreas como los grupos generadores de energía para centros de datos de IA y los SOFC demuestra que el grupo ya está profundamente integrado en la cadena de suministro global de infraestructuras de capacidad de cálculo de IA. Este nuevo polo de crecimiento, con un potencial explosivo muy elevado, ha abierto directamente un espacio de crecimiento para la redefinición futura de la valoración del grupo».«Asimismo, señaló que la sinergia de la “cadena industrial dorada” presentada por Shandong Heavy Industry no solo permite reutilizar canales internacionales, sino que también facilita la reducción de costes mediante compras centralizadas en la cadena de suministro; al captar pedidos en mercados internacionales, genera una fuerza conjunta de acción coordinada: “Este tipo de potenciación sustantiva constituye una barrera competitiva clave que resulta difícil de replicar para otras empresas manufactureras que operan de forma aislada”. Desde el nuevo punto de partida del “XV Plan Quinquenal”, esta empresa líder mundial en equipos de alta gama avanza a un ritmo acelerado hacia el objetivo de alcanzar la excelencia a nivel mundial, utilizando la fuerza integral de un “grupo único”; asimismo, ofrece a los inversores una oportunidad estratégica para beneficiarse del dividendo derivado de la globalización de los equipos de alta gama chinos».